关注 | TPG财团对澳洲媒体集团Fairfax Media发出收购意向

澳洲媒体集团Fairfax Media（ASX：FXJ）近期一直在各方投资公司的密切关注之下，因之前Fairfax Media已近透露出想要分拆旗下表现强劲的在线地产业务Domain，同时买方团体除了对地产业务感兴趣，也可能将旗下的媒体报纸业务收购。全球私募股权巨头TPG Capital对Fairfax垂诞已久，在今年3月已经购进了Fairfax 约5%的股权。今日Fairfax发布公告表示，在上周五收到了TPG财团的收购意向书。

由TPG Capital、Ontario Teachers' Pension Plan Board （包括其子公司OTTP）组成的TPG财团，有意向通过现金和一家上市载体（listed vehicle）的股票收购Fairfax旗下在线地产业务Domain、Australian Metro Media业务、以及Events and Digital Ventures业务 （不包括在线流媒体网络Stan）。其中Australian Metro Media业务包括三大报纸媒体业务《澳洲金融评论》（The Australian Financial Review）、《悉尼先驱晨报》（The Sydney Morning Herald）和《时代报》（The Age）。

意向书的现金支付为每股0.95澳元。收购后，Fairfax的现有股东将会通过持有上市载体的股票，来100%保留Fairfax剩余的新西兰报纸业务 （一直寻求与出版集团NZME合并）、 Fairfax澳洲乡村报业Australian Community Media、在合资电台业务 Macquarie Media的股份，以及流媒体网络 Stan。TPG表示上市投资工具的价值将为每股0.25-0.30澳元。

Fairfax的报纸业务一直保持成功很多年，但后来遭到了互联网这种新技术的冲击。所以公司需要业务转型并从新技术中获取收益。之前，Fairfax公司管理层认为企业的力量来自于盈利的价值，而纯印刷出版业务利润会降低市盈率，数字化业务利润则提升市盈率。非印刷出版资产将会帮助公司提供更多的可持续盈利，这些资产包括在线地产业务Domain、数字企业和包含三大报纸在内的出版物的在线数字版本。该公司之前也正在从印刷出版业务中转型。

据了解Fairfax董事会在周末也召开了会议商讨。Fairfax首席执行官Greg Hywood在给工作人员的一封电子邮件中，他表示公司董事会正在恰当地审查这一意向性提案，但是并不能确定这一提案是否最终能转化为实质性的要约。

上周Fairfax宣布了一项计划，将从都市媒体出版业务中削减3000万澳元的成本，而成本的削减主要来自《悉尼先驱晨报》和《时代报》中裁掉的125个记者职位。

在上周Fairfax也公布了盈利更新，指出公司在2017财年下半年的前17周中（2016年12月26至2017年4月23），集团收入下降6%，但是Domain业务收入上涨10%，其中数字业务上涨18%。重要的是，Hywood当时表示Fairfax正在推进分拆Domain的计划，并希望在日历年年底前有一个合适的交易安排。据了解，TPG此时先发制人提出要约， 也是在预防Domain通过别的方式被分拆的情况。

德意志银行分析师Entcho Raykovski认为Domain的隐含价值为22亿澳元，并且估计Fairfax的其他资产价值约7.1亿澳元，其中都市印刷媒体业务价值1760万澳元。Domain通过三大报纸业务获得了更多的受众群体和曝光。并且通过这些报纸和网站的宣传带动了Domain.com.au的浏览量。德意志银行预测Domain 2017财年的税后净利润将为4240万澳元，并且将在2020年达到8220万澳元。