解读十九大的投资信号：房子、股票、固定收益 | 今晚晓课堂

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文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

在大会报告建设现代化经济体系中，有5个经济发展理念，那么这些新理念，可能会带来什么样的投资机会呢？

所以晓课堂今晚8点，邀请了李佳亮老师，来为大家讲解。对于普通人来说，十九大后的投资机会 ，主要分为房子、固定收益类和股票三种，具体如何操作？

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十九大对中国做了哪些定调？

大会报告的重大成果之一，在于明确了两个重要判断：1.历史定位：“中国特色社会主义进入了新时代”；2.社会主要矛盾转变：由“人民日益增长的物质文化需要，同落后的社会生产之间的矛盾”转向“人民日益增长的美好生活需要，和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。

十九大提出了哪些新的经济发展理念？

制造业强国战略

乡村振兴战略

现代农业体系

深化国企改革

一带一路政策

十九大后如何投资新时代新经济？

上面5个经济发展理念，是大会中建设现代化经济体系九个方面中的重点，那么这些新的经济发展理念，有可能带来什么样的投资机会呢？

对于普通人来说，资产配置主要分为房子，固定收益类和股票等三种：

一

房子

1.人口流动：中国由于区域发展不平衡，人口总体上出现西部流向东部，北方流往南方的人口流动格局。春节人口迁出比例最高的十个城市的房价，涨幅也是排名靠前的；而迁入比例最高的城市，基本上都是四五线的劳动力输出城市。

所以一个相对直观的判断是：春节比平时冷清的城市房地产投资价值较高，春节比平时拥堵的城市房地产投资价值较低。

问题：迁出和迁入比例最高的十个城市分别是哪些呢？

2.土地供给：比较直观的类似数据，是城市的可售住宅面积。这个在互联网上都可以查到，如果大家所居住的城市是人口流入较大的城市，而可售面积又处于最近几年低位的话，房价上涨的可能性会远大于下跌。

问题：深圳和广州同为一线城市，为什么深圳的房价上涨较快呢？

3.信贷利率：从理论上说，房贷利率的上升会增加个人购房和房地产投资的融资成本， 从而抑制房地产价格的上涨；同理，贷款利率的下行，有助于刺激房地产价格的上涨。从历史数据看，房价周期与贷款利率（滞后三个季度）周期基本呈现完全反向的关系。

问题：利率水平的下行，跟大城市房地产成交量有什么关系？

4.房地产调控：虽然十九大提出了房子是用来住的，不是用来炒的执政理念，未来会加大租房市场的发展；但是在人口流入较大的城市，虽然目前不是买房的好时机，但如果调控之后出现政策放松并且房贷利率下行的话，是自住型买房的好机会。

问题：房价是否会在政策放松周期出现报复性上涨？

二

股票市场

从十九大五个重大的经济发展理念看，新时代经济发展将发生以下的变化：

从2016年起去产能将进入尾声，供给侧改革、新能源汽车和消费升级是最近两年的主基调。从明年开始，政策可能会转向做加法。支持消费和科创。政府建设项目，有可能会偏向生态环境、旅游、市政工程等。

新的经济发展理念，意味着经济发模式的不同。 “美好生活需要”是未来投资的方向。未来在智能制造、医药生物、新材料、教育、保险和养老、环保、人工智能、新能源和通信等方面有比较大的机会。

问题：2010年以来的二级行业涨幅排行榜和股票涨幅排行榜，验证了什么判断？

三

固定收益类

最近这一次的利率倒挂是从2015年12月开始的，而且这一轮的利率上升主要还是由央行去杠杆所引起的。

银行的利率并没有上调，从现在看央行短期内放水的概率并不高；但是10年期国债到期收益率水平，已经到了近年来的较高水平，可以判断债市的底部不远了，可以适当配置。

问题：最近6年多来，中国国债期限利率一共出了三次倒挂，产生了什么影响？

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